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　　其中的逻辑比较容易去理解。比如投资者同时购买了风险资产以及黄金作为避险资产，正常的配置逻辑是黄金和风险资产有不同的价格波动的逻辑，所以做到了风险对冲或者风险分散。但是如果市场出现了流动性危机，也就是短期市场没钱了，或者风险资格价格快速下跌。对于持有风险资产的很多投资者，尤其是机构投资者而言，一般都会通过像抵押、杠杆等这些方式去购买一些风险资产。当风险资产的价格出现大幅波动，必然意味着抵押或者说类似补充保证金的形式，所以会导致需要补充大量的现金。但是一般投资者在做资产配置的时候，现金会保持在比较固定的比率，不会留太多的现金趴在账上。如果账上的现金不足怎么办？必然要去卖一些流动性比较好的其他资产，比如像黄金，这就意味着流动性的冲击。黄金和风险资产价格同涨同跌，最主要的原因是短期风险资产价格波动过大，导致投资者不得不通过出售黄金去筹措更多的现金补充风险资产那部分的头寸，这是所谓流动性冲击所导致的同涨同跌。从避险属性而言，黄金的避险属性还是无可替代的。